Það er raunhæft að læra smá íslensku á hverjum degi.

It is realistic to learn a little Icelandic every day.

Breakdown of Það er raunhæft að læra smá íslensku á hverjum degi.

• vera: to be
• dagurinn: the day
• það: it
• á: on

Questions & Answers about Það er raunhæft að læra smá íslensku á hverjum degi.

What does Það er mean here? Is it it is or there is?

Here Það er means it is, not there is.

It is a very common Icelandic pattern with a dummy subject, just like English It is good to rest or It is difficult to understand this. In your sentence, það does not really refer to a concrete thing. It just helps introduce the statement:

Það er raunhæft að... = It is realistic to...

If you said Það er íslenska, that would be different and more literal: That is Icelandic.

Is að læra smá íslensku á hverjum degi the real subject of the sentence?

Yes. The infinitive phrase að læra smá íslensku á hverjum degi is the idea being judged as realistic.

So the structure is basically:

Það er raunhæft [að læra smá íslensku á hverjum degi].

A more literal version, with the infinitive phrase first, would be:

Að læra smá íslensku á hverjum degi er raunhæft.

That version is grammatical, but the Það er ... að ... pattern is often more natural and common in everyday Icelandic, just as it is in English.

Why is it raunhæft and not raunhæfur?